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ID(25565)

Result No. 1 / 1:

ID:

25565

Type:

L/documents; literature

Area:

SW/Wertpapiere: Aktien, Anleihen, Investmentfonds(Aktien-, Renten-, Misch-,Geldmarktfonds), Aktienbörsen, Broker

Keywords:

Kreditinstitute; Risikoanlagen; Termingeschäfte; Auslegung; Aktienanleihen

Countries/Regions:

04EUDE/Germany

Author(s):

Schwark, Eberhard

Title:

Ist die Aktienanleihe ein Börsentermingeschäft?

Source:

Wertpapier-Mitteilungen : WM ; Fachorgan f僡 das gesamte Wertpapierwesen. - Frankfurt, M. : Herausgebergemeinschaft Wertpapiermitteilungen Keppler, Lehmann Related publications

Publishing house:

Keppler, Lehmann

Publishing Place:

Frankfurt, M. [u.a.]

ISSN:

0342-6971

Remark:

Gebundene Ausgabe / Zeitschriftenformat im Institut

Extent:

1973 ff.

Publishing date:

10/20/2001

I. Ausgangspunkt
Seit Beginn der 90er Jahre werden am deutschen Markt von Kreditinstituten Teilschuldverschreibungen mit einem Rückzahlungswahlrecht des Schuldners, anstelle des Nennwerts der Anleihe eine bestimmte Zahl von Aktien zu liefern, emittiert. In den letzten Jahren haben die Emissionen sog. Aktienanleihen, auch Reverse Convertible Bonds genannt, ein erhebliches Volumen erreicht. Erstmals hatte sich auch die Rechtsprechung mit ihnen zu beschäftigen. Die Kreditwirtschaft sieht die Emission von Aktienanleihen nicht als Börsentermingeschäft an. Sie hat deshalb ganz überwiegend die Anleger auch nicht gem. § 53 Abs. 2 BörsG informiert. Nur vereinzelt wurde vorsorglich eine Termingeschäftsfähigkeit herbeigeführt........

II. Zivilrechtliche Analyse
1. Kaufähnliches Leistungsversprechen?
2. Verkauf einer Stillhalteoption?
3. Leistungsversprechen als Darlehen mit atypische ausgestalteter Rückzahlungspflicht
4. Konsequenzen
III. Finanzökonomische Betrachtung
IV. Zerlegung des Geschäfts in Anleihe und Verkauf einer Verkaufsoption oder Gesamtbetrachtung?
V. Die Merkmale des Börsentermingeschäfts
1. Methodische Ansätze
2. Die Merkmale im Einzelnen
3. Allgemeine Risikobewertung
4. Aktienanleihe als Spiel- oder Differenzgeschäft?
VI. Die Aktienanleihe im Lichte der börsentermingeschäftlichen Rechtsprechung des BGH
1. Optionsgeschäfte in Aktien
2. Abgetrennte Optionsscheine
3. Selbständige Optionsscheine
VII. Zusammenfassung der Ergebnisse

Language(s):

de/german

Data input:

IFF : Institut Für Finanzdienstleistungen