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ID(17416)

Result No. 1 / 1:

ID:

17416

Type:

L/documents; literature

Area:

KU/Unternehmensfinanzierung (inkl. Leasing und Factoring); UG/KMU: Existenzgründung, Unternehmensförderung; SW/Wertpapiere: Aktien, Anleihen, Investmentfonds(Aktien-, Renten-, Misch-,Geldmarktfonds), Aktienbörsen, Broker

Keywords:

Unternehmensfinanzierung; Mittelstand; Klein- und Mittelunternehmen; KMU; Börsenzulassung; going public; Aktienhandel; Neuemission; IPO; Verkaufsprospekte

Countries/Regions:

04EUDE/Germany

Author(s):

Ziegenhain, Hans-Jörg;Helms, Dietmar

Title:

Der rechtliche Rahmen für das Going Public mittelständischer Unternehmen

Source:

Wertpapier-Mitteilungen : WM ; Fachorgan f僡 das gesamte Wertpapierwesen. - Frankfurt, M. : Herausgebergemeinschaft Wertpapiermitteilungen Keppler, Lehmann Related publications

Publishing house:

Keppler, Lehmann

Publishing Place:

Frankfurt, M. [u.a.]

ISSN:

0342-6971

Remark:

Gebundene Ausgabe / Zeitschriftenformat im Institut

Extent:

1417

Publishing date:

07/11/1998

Beabsichtigt ein mittelständisches Unternehmen das Going Public, so ist aus rechtlicher Sicht eine Gesamtschau von gesellschaftsrechtlichen und börsenrechtlichen Gesichtspunkten anzustellen. Wie die vorstehenden Ausführungen zeigen, bestehen zwischen den jeweiligen Interessenlagen unter Umständen Zielkonflikte, die es sorgfältig gegeneinander abzuwägen giolt. So läßt sich die Wahrung des Gesellschaftereinflusses der Altgesellschafter im amtlichen Handel und im Neuen Markt schwieriger durchsetzen als dies beispielsweise im Freiverkehr der Fall ist. Dem steht jedoch eine größere Kursstabilität und Liquidität gegenüber, die für das betreffende Unternehmen letztendlich von größerer Bedeutung sein kann. Desweiteres sind die im Zusammenhang mit der Einführung der "kleinen Aktiengesellschaft" eingeführten Erleichterungen im wesentlichen nur für solche Aktiengesellschaften nutzbar, die im Freiverkehr, nicht aber im amtlichen Handel, Geregelten Markt oder Neuen Markt gehandelt werden. Hier ist lediglich hervorzuheben, daß die Erleichterungen hinsichtlich der Mitbestimmung auf sämtliche Aktiengesellschaften mit weniger als 500 Arbeitnehmers Anwendung finden. Hinsichtlich der Wahl des Handelssegments läßt sich kein eindeutiges Rangverhältnis aufstellen. So erlaubt beispielsweise der amtliche Markt nur Emittenten den Zugang, die bereits seit drei Jahren bestehen, stellt aber mit einem Emissionsvolumen von 2 500 000,-- DM geringere Anforderungen als der Neue Markt, der einerseits Newcomer zuläßt, andererseits aber ein Emissionsvolumen von mindestens
10 000 000 DM vorschreibt. Das am Börsengang interessierte (Familien-) Unternehmen kommt daher nicht umhin, alle Marktsegmente mit den jeweils mit ihnen einhergehenden Vorzügen und Nachteilen eingehend zu überprüfen. Hierbei ist nicht nur der erstmalige Börsenemissionskurs ins Auge zu fassen, sondern es sind insbesondere auch der spätere Handel der Aktie und deren kursbestimmende faktoren mit in die Bewertung einzubeziehen
...

Language(s):

de/german

Data input:

IFF : Institut Für Finanzdienstleistungen