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ID(17080)

Result No. 1 / 1:

ID:

17080

Type:

L/documents; literature

Area:

SW/Wertpapiere: Aktien, Anleihen, Investmentfonds(Aktien-, Renten-, Misch-,Geldmarktfonds), Aktienbörsen, Broker; KU/Unternehmensfinanzierung (inkl. Leasing und Factoring)

Keywords:

Übernahme,feindliche; Aktiengesellschaften; Aktionäre; Übernahmeangebote; Stimmrecht; Aktienhandel; Aktienanlage; Beteiligungen; Unternehmen

Countries/Regions:

04EUDE/Germany

Author(s):

Krause, Hartmut

Title:

Zur Gleichbehandlung der Aktionäre bei Übernahmeangeboten und Beteiligungserwerb - Teil II -

Source:

Wertpapier-Mitteilungen : WM ; Fachorgan f僡 das gesamte Wertpapierwesen. - Frankfurt, M. : Herausgebergemeinschaft Wertpapiermitteilungen Keppler, Lehmann Related publications

Publishing house:

Keppler, Lehmann

Publishing Place:

Frankfurt, M. [u.a.]

ISSN:

0342-6971

Remark:

Gebundene Ausgabe / Zeitschriftenformat im Institut

Extent:

893-900

Publishing date:

05/18/1996

Schlußbetrachtung
Der Aktienmarkt ist eine Veranstaltung von Angebot und Nachfrage. die in bezug auf das Bruttosozialprodukt vergleichsweise geringe Bedeutung der deutschen Börsen als Umschalgstelle für Anlagekapital geht nicht nur auf Eigentümlichkeiten auf der Seite der Kapitalnachfrager zurück, etwa auf kostengünstigere Alternativen der Unternehmensfinanzierung im Universalbankensystem oder auf ein als Korsett empfundenes Aktienrecht. Sie ist auch auf Besonderheiten auf seiten des Kapitalangebotes zurückzuführen. So wird in Deutschland ein Großteil der Altersvorsorge durch die Sozialversicherung übernommen, während diese Geldströme in Großbritannien und den USA durch den Kapitalmarkt laufen. Bei den Eigentümlichkeiten auf der Anbieterseite wäre auch das Phänomen einzuordnen, daß das Gesetz den Aktionär nicht als Unternehmensfinanzierer anspricht.
Die Reform des Aktienrechts ("kleine AG") hat auf der Seite der Kapitalnachfrager schon Energien freigesetzt. Wer dem Aktienmarkt auf die Bein helfen will, darf aber auch die Kapitalanbieter nicht vergessen. Die Verbesserung des Anlegerschutzes steht nicht notwendig im Zielkonflikt mit der Verbesserung der Eigenkapitalausstattung der Aktiengesellschaft. Inländische Anleger haben sich in den vergangenen Jahren nachhaltig auf ausländischen Kapitalmärkten engagiert. Der Finanzplatz Deutschland steht im internationalen Wettbewerb. Anders als Devisen- und Rentenmärkte befinden sich die aktienmärkte erst in einem frühen Stadium der Globalisierung.
Die voranschreitende Vernetzung der Märkte und die zu erwartende einheitliche europäische Währung werden den Wettbewerbsdruck verschärfen. Inländische wie ausländische Anleger kann man nachhaltig nur mit attraktiven Produkten an den deutschen Kapitalmarkt locken. Auch die Aktie ist ein solches Produkt.

Language(s):

de/german

Data input:

IFF : Institut Für Finanzdienstleistungen