FIS Money Advice - All Archives

Your Request:

ID(15441)

Result No. 1 / 1:

ID:

15441

Type:

L/documents; literature

Area:

FAK/Wirtschaftskriminalität: Anlage-, Kredit-, Versicherungsbetrug, Börsenmanipulationen, Falschgeld, Geldwäsche; SW/Wertpapiere: Aktien, Anleihen, Investmentfonds(Aktien-, Renten-, Misch-,Geldmarktfonds), Aktienbörsen, Broker

Keywords:

Prospekthaftung; Börsengesetze; ad hoc Publizität; Publizitätspflicht; Insider-Geschäfte; Kursmanipulationen; Wertpapiergeschäfte

Countries/Regions:

04EUDE/Germany

Author(s):

Schäfer, Frank A.

Title:

Zulässigkeit und Grenzen der Kurspflege

Source:

Wertpapier-Mitteilungen : WM ; Fachorgan f僡 das gesamte Wertpapierwesen. - Frankfurt, M. : Herausgebergemeinschaft Wertpapiermitteilungen Keppler, Lehmann Related publications

Publishing house:

Keppler, Lehmann

Publishing Place:

Frankfurt, M. [u.a.]

ISSN:

0342-6971

Remark:

Gebundene Ausgabe / Zeitschriftenformat im Institut

Extent:

1345

Publishing date:

07/10/1999

Die Literatur unterscheidet von der Markt- oder Kurspflege die sog. "Kursstützung" die dann vorliegen soll, wenn ein Kurs "um fast jeden Preis gehalten werden soll". Charakteristikum der Kursstützung im Gegensatz zur Kurspflege sollsein, daß in das Marktgeschehen in einer Form eingegriffen wird, die wesentlich nachdrücklicher ist als eine Kurspflege, da sie entgegen der Markttendenz einen Kursrückgang zu vermeiden oder zumindest abzuschwächen sucht.

Von der Kurspflege und der Kursstützung ist wiederum zu unterscheide die Kursmanipulation bzw. der Kursbetrug. Diese Terminologie kommt im wesentlichen aus der Diskussion um § 88 BörsG, der die "Wahrhiet der Preisbildung" an den Börsen und Märkten schützt. Der Kursbetrug unterscheidet sich vom - gleichfalls verbotenen - Insiderhandel insofern, als Insiderverstöße durch die Ausnutzung von Informationsungleichgewichten charakterisiert sind, während beim Kursbetrug bzw. der Kursmanipulationen derartige Ungleichgewichte durch den Täter erst bewußt geschaffen werden.

2. Erscheinungsformen der Kurspflege
a) Emissionsgeschäft
b) Aktienrückkäufe
c) Kurspflege zur Abwehr von feindlichen Übernahmeangeboten und zur Bilanzpflege
d) Gesamtmarktstabilisierung durch staatliche Organisationen

II. Grundsätzliche Zulässigkeit der Kurspflege
1. EG-Insider-Richtlinie
2. Deutsche Gesetze und Regierungsbegründungen

III. Grenze von Kurspflegemaßnahmen
1. Überblick
2. Prospektrechtliche Grenzen von Kurspflegemaßnahmen
3. Ad-hoc-Publizität nach § 15 WpHG
a) Emissionen
b) Aktienrückkauf
c) Kurspflege zur Abwehr von feindlichen Übernahmeangeboten
d) Gesamtmarktstabilisierung
4. Insiderrecht
a) Emissionsgeschäft
b) Aktienrückkauf
c) Kurspflege zur Abwehr feindlicher Übernahmeangebote
d) Gesamtmarktstabilisierung durch staatliche Organisationen

5. Verhaltensrecht
6. Börsenrecht

IV. Ausblick

Language(s):

de/german

Data input:

IFF : Institut Für Finanzdienstleistungen